Le 24 avril dernier, Wissam Benhmida, Business Analyst chez Margo, a animé un Meetup sur le e-trading à #LaPiscine. En l’espace d’une heure, il a pris le temps de revenir sur la définition du trading, pour ensuite détailler le mode de fonctionnement, les enjeux et les risques du trading électronique.

Voici ce qu’il fallait en retenir :

• Le trading définit l’ensemble des opérations d’achat et de vente de produits financiers. Les opérations s’effectuent entre deux types d’acteurs : le Market Taker, représentant l’investisseur, et le Market Maker, qui est l’intermédiaire et qui se rémunère grâce à des commissions.
• Il existe plusieurs moyens pour le Market Taker de réaliser une transaction. En utilisant la méthode Order Management, il indique sur un carnet d’ordre la quantité et le prix du produit qu’il souhaite acheter ou vendre. La transaction s’effectue automatiquement dès lors qu’il y a accord sur le prix entre un vendeur et un acheteur. Cependant, cette méthode nécessite d’avoir un carnet d’ordre pour chaque produit. Or, les produits se sont multipliés et complexifiés avec le temps. Aujourd’hui, la plupart des investisseurs passent par l’intermédiaire du Market Maker, qui leur propose directement un prix d’achat ou de vente pour le produit voulu. On parle alors de Request for Quote.
• Au fil du temps, les techniques de trading ont évolué et se sont automatisées. Le e-trading désigne cette automatisation, via des algorithmes, de la prise de décision d’investissement sur le marché. Grâce aux algorithmes, le Market Taker peut suivre des tendances et définir des stratégies d’achat et de vente. De même, le Market Maker utilise des algorithmes pour calculer plus rapidement et avec plus de précision les prix des produits financiers.
• Par raccourci, on confond souvent le e-trading et la e-distribution. La e-distribution correspond au système informatique permettant l’achat et la vente de produits financiers. Celle-ci peut passer par plusieurs types de plateformes (Single Dealer Platform, Multi Dealer Platform) et être orchestrée par différents outils (API, infrastructures de High Frequency Trading).
• L’arrivée du e-trading a eu de nombreux impacts sur les marchés financiers. L’automatisation a engendré une baisse des coûts et un gain majeur de temps et d’efficacité dans les opérations de trading. Les équipes se sont transformées : les métiers de l’IT ont pris plus d’ampleur au sein des banques et fonds d’investissements. Parallèlement, le e-trading a renforcé la dépendance des banques aux infrastructures informatiques, ce qui a créé de nouveaux risques tels que les bugs, pannes, ou piratages. De même, le comportement des robots n’est pas toujours fiable. Il existe un risque systémique ainsi qu’un risque de flash crash. Pour limiter ces risques et réguler le marché, des systèmes de contrôle ont été mis en place, à l’instar de MiFID II.
• Le-etrading continue d’évoluer et de se transformer au fur et à mesure des innovations. Le Big Data et le Machine Learning vont ainsi permettre de renforcer l’efficacité des algorithmes en leur apportant de nouvelles données. La Blockchain elle, peut permettre de mieux sécuriser les transactions.

Si vous souhaitez en savoir plus sur le e-trading, retrouvez la présentation complète de Wissam Benhmida sur Slideshare : Le e-trading de A à Z.